Raport Mazars Investing in CEE: Inbound M&A 2019/2020

"Amplasarea este un avantaj competitiv clar, cu economiile mai dezvoltate ale Europei de Vest pe de o parte și piețele în creștere rapidă din Asia și Orientul Mijlociu pe de altă parte. Pentru mulți investitori, regiunea aduce o parte din beneficiile ambelor."

- Michel Kiviatkowski, liderul CEE al serviciilor de consultanță financiară la Mazars

Idei principale

• Regiunea este atractivă pentru investitori datorită combinației sale unice de avantaje competitive: o locație strategică care face legătura între Europa de Vest, Asia și Orientul Mijlociu, un puternic rezervor de talente, costuri relativ scăzute în comparație cu piețele mai dezvoltate și o clasă de mijloc în creștere.
• Economia Europei Centrale și de Est a continuat să avanseze într-un ritm sănătos în 2019, în ciuda vânturilor economice globale, cum ar fi războiul comercial dintre SUA și China, o inversare a curbei randamentului obligațiunilor americane și o încetinire a economiilor din zona euro.
• Cei patru factori principali care au influențat activitatea tranzacțională din regiune au fost: apetitul internațional puternic al cumpărătorilor strategici de a investi în ECE, interesul tot mai mare al capitalului privat pentru regiune, planificarea succesiunii și consolidarea pieței în câteva sectoare.
• Valoarea totală a pieței de fuziuni și achiziții înregistrată în 2019 s-a ridicat la 42,3 miliarde de euro, cu un număr total de 726 de tranzacții.
• Între timp, multiplii mediani EV/EBITDA au crescut de la 6,74x în 2018 la 7,81x în 2019 (comparativ cu 10,91x în Europa de Vest).
• Activitatea de private equity în ECE a continuat să se dezvolte, cu un total de 69 de tranzacții de achiziții de PE în 2019 (2,9 miliarde de euro). Ieșirile de PE au fost înregistrate la 59 în 2019, cu o valoare totală a tranzacțiilor divulgate în valoare de 6,5 miliarde de euro. Jucătorii internaționali de PE au fost implicați în principal în tranzacții mai mari, în timp ce firmele locale de PE au avut tendința de a se concentra mai mult pe tranzacțiile de dimensiuni mici și medii.
• Tranzacțiile de fuziuni și achiziții primite care implică investitori strategici și financiari din afara ECE au reprezentat 40% din volumul tranzacțiilor de fuziuni și achiziții din ECE și 51% din valoarea tranzacțiilor de fuziuni și achiziții din ECE.
• Cumpărătorii internaționali proveneau în principal din Europa de Vest, SUA și Asia.
• Este foarte probabil ca șocul extern al epidemiei Covid-19 în curs de desfășurare să aibă un impact substanțial asupra economiilor din ECE și a pieței sale de fuziuni și achiziții în 2020, la fel ca în întreaga lume. O încetinire economică era deja așteptată în Europa, chiar înainte ca actuala criză să agraveze situația. Cu toate acestea, piața de fuziuni și achiziții din ECE este relativ bine poziționată pentru a rezista crizei, în comparație cu alte regiuni cu piețe emergente.
• Odată ce se va reveni la o aparență de normalitate, fundamentele puternice ale ECE vor contribui la asigurarea faptului că Europa Centrală și de Est va rămâne atractivă pentru investitori.